Avaliação de empresas: um estudo comparativo entre valor contábil e valor de mercado das empresas que negociam ações na BM&F BOVESPA

Abstract

O objetivo foi analisar o valor de mercado das empresas, que negociam ações na Bolsa de Valores de São Paulo (BM&BOVESPA) no ano de 2012, em relação aos valores de book (valor contábil). Assim explicar com base na literatura e pesquisas já realizadas o que pode causar tais diferenças. Realizou-se um estudo seguindo o delineamento Bibliográfico e Documental, por meio de uma amostra de dados de 314 empresas, retiradas da base de dados Economática, divididas em 21 setores, apresentados pela média das empresas do setor, retiradas as empresas de Patrimônio Liquido - PL negativo para análise separado e também seleção de 10 empresas, por se apresentarem com maior grau de intangibilidade nesta data, ano de 2012. Os resultados são de que o valor de mercado é distinto do valor contábil, que quanto maior o valor da empresa em Valor de Mercado Agregado - MVA, maior será seu grau de intangibilidade e maior a geração de riqueza aos acionistas. Esse diferencial deve estar relacionado aos ativos intangíveis presente nas estruturas das empresas, que favorecem serem reconhecidas no mercado de capitais. Quando uma empresa se precifica abaixo do valor contábil, estará a destruir valor aos seus investidores e há casos, em que mesmo com o valor contábil negativo, por estar com passivo descoberto, ainda existe fontes geradoras de valor, que a faça ser reconhecida no mercado de capitais, mesmo nesta condição. Neste contexto, pode ser observada a relevância à informação contábil podendo ser considera como mecanismos eficientes de controle e monitoração do desempenho da empresa e ferramenta complementar as falhas dos mecanismos de Governança Corporativa. Visou proporcionar compreensão e conhecimento sobre o processo de avaliação de empresas, no ponto de vista acadêmico e profissional sobre uma temática fundamental no mercado acionário, o da criação de valor.